产业在线数据显示，2024年家用空调行业出口规模实现36%的超预期同比增长，拉动全行业增长17.8%，2025年一季度家用空调内销排产同比增长9.4%，出口排产同比增长17.1%，在去年高增长基础上，空调市场延续超预期增长。同时，2024年汽车产销规模均破3100万辆，其中新能源汽车产销增速超30%，下游产销旺盛对制冷剂市场形成强力拉动。

产业在线最新周报显示，2025年1-3月，主流制冷剂产品价格均维持涨势，其中R22（ODS用途）当前价格较年初涨幅4.3%，价格涨至3.65万元/吨；R134a价格为4.5-4.6万元/吨，较年初涨幅2.8%；R32当前价格同样涨至4.5-4.6万元/吨，较年初涨幅4.6%；R410A最新价格为4.6-4.65万元/吨，涨幅约6.3%。

究其涨价原因，一方面，政策利好优化行业供需格局；另一方面，下游产销旺盛对制冷剂需求支撑强劲。根据各家工厂反馈，2024年R22、R134a及R32配额均消耗殆尽，仅有R125跟R143a配额有剩余，年内配额有限导致工厂惜售心态浓厚；同时下游需求市场空调及汽车行业在政策利好及需求双重驱动下，维持超预期增长。

R22：配额加速削减 庞大的空调保有量支撑售后需求

分不同冷媒产品来看，其对应的下游领域各有不同。其中，R22作为加速削减的HCFCs制冷剂产品，一方面生产配额大幅减少，另一方面，下游领域对新设备的冷媒使用提出更高的要求，因此R22在新设备上的应用寥寥，但由于其在空调市场的保有量仍具有相当的规模，近几年售后需求支撑稳健。2014年至2023年中国百户空调拥有量从75.2台增长至145.9台，保有规模从4.99亿台增长至9.54亿台，近9年复合增长率约为7.5%。随着国内R32机型成为销售主流，售后市场R22的需求量将逐步替换为R32。

R134a：新能源汽车同比超预期增长进一步拉动需求

尽管近几年陆续有新冷媒产品在汽车空调领域投入使用，如R1234yf、CO2等，但是R134a仍然是中国汽车空调市场的主流制冷剂，其下游需求与汽车产销规模关系密切。

根据中汽协最新数据显示，2025年1-2月，汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%；其中新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%，新能源车渗透率约41.8%。根据新能源汽车国家大数据联盟的预测数据显示，在政策及市场的双驱动下，预计2025年全年汽车销量有望达到3250万辆，同比增长3.8%左右；新能源汽车销量有望突破1500万辆，增长20%左右，新能源汽车渗透率将增长至46.2%。

需要注意的是，新能源汽车空调除了制冷以外，还需要实现制热，因此冷媒的充注量高于传统燃油车，我国近几年新能源汽车产销规模快速增长，渗透率逐年提升，进一步拉动了R134a的需求。

R32、R410A：空调产销延续涨势对需求提振明显

R32及R410A下游应用领域需关注家用空调市场。据产业在线统计，2024年家用空调行业冷媒结构占比中，R32由2023年的70.4%上升至76.9%，其中内销机型几乎全部切换为R32冷媒，其次是R410A占比由2023年的26.6%下滑至20.7%。R32在家用空调领域市场需求占比超7成，这也说明了家用空调市场产销情况对其需求变化有直接影响。

产业在线数据显示，2025年1-2月，家用空调累计生产3345.7万台，同比增长16.9%；销售3452.4万台，同比增长20.6%。其中内销1457.3万台，同比增长8.8%；出口1995.1万台，同比增长30.9%。产销均实现双位数增长，出口规模及增幅均高于内销。从全年来看，2025年在2024年较大的基数下，销量增长将有所放缓，预计同比增速在3%附近，内销市场在国补政策的刺激下，总体维持平稳；出口市场仍然乐观，预计同比增长4%以上。

与R32不同的是，除家用空调以外，R410A在商用空调领域同样有规模化应用。产业在线数据显示，2024年商用空调R410A的冷媒占比约65.2%，相较于2024年64.8%的比重窄幅增长。2025年1月，商用空调总销售金额为139.43亿元，同比增长0.41%，其中出口额17.55亿元，同比增幅高达15.47%。考虑海外亚非拉地区需求潜力较大，预计全年商用空调外销额同比增幅继续维持高水平，超15%，总销售额同比增幅在6%左右。即将进入2季度，随着全国各地气温升高，空调产销旺盛或将加剧制冷剂货源紧张局面，届时，价格有望创新高。

综上，受《基加利修正案》环保政策影响，未来全球HFC制冷剂市场无论生产规模还是应用规模都将进入收缩期，中国作为全球最大的HFC制冷剂产销国，有可能出现配额总量递减，但热门产品逆势增长的特例。由于每年生态环境部（MEE）核发的制冷剂生产配额远大于市场需求，再加上年中有配额调整机会，因此制冷剂产品供应端配额总量长期延续相对宽松的格局，但个别产品存在内用配额紧张的情况，后期价格波动更多来源于成本变化和下游需求的超预期增长，鉴于制冷剂价格变动跟下游市场产销呈正相关，建议更多关注汽车及空调市场产销规模增速。