导语：基线年间（2020-2022年），制冷剂企业为争夺主流HFCs产品生产配额，多秉承“竞价争量”的经营模式，导致制冷剂产品处在非理性价格水平，以R32为代表的热门产品长期处于严重亏损状态。与之形成鲜明对比的是，同时期原材料需求旺盛，叠加大宗商品价格大涨，多数产品价格创近年新高。

随着配额争夺战结束，2023年至今，制冷剂价格逐步回归合理区间，盈利能力显著改善，而原材料价格相比基线年间大幅下跌。

产业在线监测数据显示，2020年年初至2024年10月底，R22（ODS用途）由1.7万元/吨涨至3.4万元/吨，涨幅为100%；R32价格由1.4万元/吨上涨至4万元/吨，涨幅185.7%；R125与R134a当前华东市场价格分别为3.65-3.7万元/吨、3.6-3.65万元/吨，与基线年最低价格相比，涨幅均超过100%，实现价格翻倍增长。

值得注意的是，通过基线年至今的价格整理，可以发现制冷剂价格与原材料价格在此期间的走势截然不同。

产业在线监测数据显示，氢氟酸价格在基线年间最高达到14000元/吨，仍高于当前萤石粉涨至3700元/吨时的氢氟酸价格11200元/吨；二氯甲烷与三氯甲烷最新主流市场价为2675、2515元/吨，与其在基线年间的最高价格8502、6595元/吨相比，跌幅较大；而三氯乙烯与四氯乙烯的产品价格，更是由基线年期间的最高23500元/吨、18500元/吨，降至目前3800与4800元/吨的水平，跌幅更明显。

2020-2022基线年间，各企业为获得更多的市场份额，不惜牺牲利润，竞价出售制冷剂产品，使得市场价格处于低位。在此期间，甲醇、液氯、电石等原料价格大涨，例如电石2021年内蒙古乌海地区年均价高达4723元/吨，同比上涨71.4%。上游成本上涨叠加下游需求旺盛，推动甲烷氯化物等原材料价格涨至历史新高。

2024年以来，配额政策的实施使得制冷剂供给规模基本锁定，供求关系的改善驱动价格逐步回归合理区间。与之形成鲜明对比的是，原材料价格并未跟随下游制冷剂产品水涨船高，而是在低位水平徘徊。其原因主要有以下几点：

1、液氯、电石等原料价格多呈逐年下降趋势

2022年以来，内蒙古乌海地区电石年均价由3900元/吨降至2700元/吨；内蒙古甲醇年均价由2315元/吨降至2085年/吨；山东地区液氯价格由333元/吨跌至155元/吨。

2、原材料供应增量与下游需求有限的矛盾凸显

基线年间制冷剂的新增产能快速释放，刺激原材料生产企业相应扩大产能规模，行业供应增加明显；但自2024年HFCs执行配额生产以来，制冷剂供应规模锁定与原材料供应增长之间的矛盾凸显，导致原材料价格不增反降。

3、制冷剂企业原材料自供率较高

随着龙头企业不断扩充产业链，行业集中度逐渐提升，比如巨化、东岳、梅兰等龙头企业，在甲烷氯化物等原材料生产企业中也处于领头地位，基本实现了原料产品的自产自销，降低了原材料的价格波动性。

综上，制冷剂原材料的价格主要受其自身供应变化、上游原材料（大宗商品）价格波动、以及下游需求等因素影响。基线年期间，制冷剂产品扩产多，而对应的辅料原材料扩产少的产品，涨幅明显较大，甚至价格创近几年历史高位。未来随着配额政策的实施，制冷剂与原材料供需格局基本锁定，因此供求关系整体延续宽松，很难成为原材料价格提涨的动力。不同原材料产品价格走势，或将受自身成本波动，有效需求的集中度，进出口以及制冷剂企业的自给率等因素综合影响，整体还将低位维稳运行。