细分应用分化加剧，中央空调如何架构新的增长点

“双碳”战略的落地实施，加速了不同领域在绿色低碳方面的探索进程。在用能消耗较大的建筑领域，中央空调设备受到广泛关注。产业在线数据显示，2024年三季度中央空调内销规模322.7亿元，从细分应用来看，不同场景的多样化需求也让暖通空调配置有了差异化表现。

从细分应用市场竞争格局来看，零售、房地产配套、工业制造等核心应用领域之外，以医疗、轨道交通等为代表的热门应用场景竞争态势更加激烈，暖通行业新的发展特点和变化导向正在加速形成。

终端消费信心不足 零售市场短期难以回正

作为规模最大、辐射范围最广的应用场景，零售市场的发展态势也是中央空调行业现状的侧面反映。而当前，房地产市场的低迷以及投资规模的收缩进一步加剧了终端消费者的观望情绪。

在多重因素制约下，零售渠道库存积压成为了亟需解决的先导性困局，零售市场的销售态势也未达预期。据产业在线统计，2024年三季度中央空调零售市场规模延续下滑态势，同比下滑6.4%。

为进一步增加零售市场的竞争砝码，头部企业加快推出高性价比的爆款机型来迎合住宅市场的用户需求。同时，当中心城市在政策影响下进入低速发展期后，三四级市场城镇化建设的加速逐渐成为了零售市场博弈高地，各大品牌纷纷在下沉渠道进行网点建设，通过下沉布局不断延伸品牌影响力。

房地产“组合拳”出击 加速行业实质性复苏

房地产作为我国国民经济的重要分支，健康有序的发展态势对于关联行业的可持续发展至关重要。近些年来，即使房地产宏观刺激政策频出，但业界依然谨慎，竣工面积的持续性下滑也较大程度影响了中央空调在房地产配套的规模扩张。

2024下半年政府持续进行房地产金融政策优化，从供需两侧发力，不断降低居民购房成本，促进保交楼、保民生、保稳定，助力构建房地产发展新模式，更好支持刚性和改善性住房需求。此外，新增实施城中村和城市危旧房改造，通过货币化方式加大政策支持力度。相关数据显示，三季度我国房地产开发投资、新建商品房销售等主要指标降幅继续收窄。

当前，受消费者观望情绪以及房地产工程项目周期等方面的考虑，中央空调在房地产配套市场仍是下滑态势，但可以预见的是，随着政策利好的实质性转化，房地产配套的引擎作用会逐渐显现。

工业制造增长性恢复 市场步入低速缓冲期

从中央空调在工业制造的市场容量来看，自上半年开始的工程领域新开工项目减少以及改造工程项目滞后，负面连锁反应使得工业制造领域市场规模收缩到32.75亿元，同比下滑10.8%。但从中长期来看，中国正处于由工业大国转变为工业强国的特殊时期，以高新技术为代表的制造业向好态势依旧延续。

国家统计局数据显示，2024年前三季度全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.3%。装备制造业增加值同比增长7.5%，高技术制造业增加值增长9.1%。基于国家有效的宏观调控和工业制造行业持久稳定的发展，我国现阶段工业制造水准正在有条不紊地向更高层次迈进。

中央空调作为能耗大户，在工厂总能耗中占据较大比重，因此，绿色高效的中央空调配置方案已经成为企业在工业制造应用市场赢得战略高地的重要砝码。面对发展新质生产力以及我国绿色高质量发展的整体政策引导，中央空调行业也在不断谋求在产品升级和场景契合应用上的突破，以磁悬浮离心机组为代表的高效绿色产品后市增长潜力依旧值得期待。

行业长期向好和局部限制性发展共存

在宏观经济有所复苏的基调下，限制性政策导向也带来直面冲击。2024年1月，国务院要求加强对重点省份政府投资项目管理。根据通知，包括天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏12个债务较高省份除供水、供暖、供电等基本民生工程外，不得出现新的大型开工项目。在这样的政策趋势下，北方清洁取暖仍在延续，而其它领域新建和改造工程项目减少或将成为短期大势。

此外，在轨道交通领域， 2024年8月26日，财政部、住建部等六部门联合发布了《市政基础设施资产管理办法（试行）》提到，严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，而市政设施，既包括地铁、有轨电车等城市轨道交通，也包括城市道路、城市桥梁、能源设施等等，中央空调轨道交通场景能否恢复延续性增长有待商榷。

当下，中央空调行业长期向好和局部限制性发展成为显著特点。历经多年发展，中央空调细分应用市场在产品升级迭代以及市场变化下，逐渐构建出贴近市场需求的产品体系。要想在激烈的竞争中保持优势，企业既要通过延伸产品拓展应用场景的深度和广度，又要通过新应用场景的机会探索，不断架构新的增长点。