工信部数据显示，2023年全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25.33%，行业总产值超过1.4万亿元。电解液作为锂电池的重要组成部分，锂电池行业的高速发展直接带动其需求爆发式增长，锂电池电解液生产企业纷纷扩大产能布局，2023年迎来集中释放，产能扩张几近3倍，出货量增幅25%以上。天赐材料、新宙邦、多氟多等龙头企业稳步推进“一体化”与“全球化”战略布局，行业集中度持续提升。

▷ 供给：2023年行业产能429万吨，同比增长接近300%，2025年产能将预增至863万吨

受下游市场日益增长的需求拉动，国内众多企业纷纷加大投资，新建或扩建电解液生产线。产业在线数据显示，2022年国内锂电池电解液产能为144万吨，同比增长217%。截至2023年底，行业产能已达到429万吨，预计2025年将增至863万吨。

数据显示，2023年中国电解液出货量为113.8万吨，增幅在25%以上，市场开工率仅维持在3-4成。其中，天赐材料23年电解液销量39.6万吨，同比增长24%，位于行业第一；比亚迪出货量同比增长86.3%，国内市场份额提升至16.7%；新宙邦电解液出货量13万吨+，同比增长20%以上。

▷ 需求：2021vs2023年动力型、储能型、消费型锂电池产量分别增长205%、157%、150%

锂离子电池电解液下游产业链包括动力电池、储能电池、消费类电池；终端为各种电动汽车、各种储能系统、消费类电子产品等。

从下游不同应用领域来看，工信部数据显示，2023年我国动力型、储能型、消费型锂电池产量分别为675GWh、185GWh、80GWh，市场占比分别为71.8%、19.7%和8.5%。按照生产每GWh锂离子电池需要700-1400吨电解液估算，2022年中国锂离子电池生产所需电解液约为85万吨，2023年约为106万吨。

从终端需求来看，在新能源汽车方面，中国工业汽车协会数据显示，2023年我国产销量分别达到958.7万辆和949.5万辆，比上年分别增长35.8%和37.9%，市占率达31.6%；2024年1-5月，新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达到33.9%。

在新型储能方面，国家能源局发布我国截至2023年底已建成投运新型储能项目累计装机31.39GW/66.87GWh，其中已投运的锂离子电池储能占比达97.4%；当年新增装机22.60GW/48.70GWh，较2022年底增长超过260%。截至2024年5月底，全国已经建成投运新型储能项目装机规模超过了38GW，平均储能时长达到2.2小时。

▷ 价格：成本下降、供应增多、下游电池企业降本意愿递增等多重因素导致价格高位回落

一方面，行业产能持续向龙头靠拢，国内市场供需矛盾持续，上下游博弈情绪持续加剧，电解液价格应声高位下跌；

另一方面，电解液行业属于轻资产行业，具有行业壁垒较低、价格周期性强的特点，其竞争核心在于对上游原材料的控制能力。由于行业采取“以原材料价格为中枢”的报价机制，溶质的高成本占比是定价关键要素。六氟磷酸锂作为电解液的核心原材料，其价格下滑极大影响电解液行业盈利水平，电解液企业盈利稳定性受到挑战。

产业在线监测数据显示，三元电池用电解液价格自2023年初的6.9万元/吨降至年末3.0万元/吨，降幅达57%；关键电解质六氟磷酸锂价格从21.7万元/吨降至7.5万元/吨，降幅达65%。

注：六氟磷酸锂价格对应图中副坐标轴数值。

▷ 竞争格局：TOP5企业市场份额进一步巩固，行业集中度持续提升

2023年行业内总体出货量超过5万吨的企业包括天赐材料、比亚迪、新宙邦、瑞泰新材和昆仑新材，其中天赐材料作为行业龙头，当年电解液销量39.6万吨，同比增长约24%，国内市场占有率达到36.4%。

就我国电解液前十企业的排名来看，2023年较2022年出现了较大变化。龙头企业天赐材料的市场份额稍有下滑，比亚迪取代新宙邦进入行业前二，昆仑新材市场份额首次超过5%冲刺第一梯队，中国电解液行业CR10超过90%。与此同时，各龙头企业持续深化“一体化”及“国际化”战略布局，持续开展产品及技术创新，掌握锂离子电池电解液及相关材料的核心生产技术，有利于市场份额稳步提升。

综合来看，目前中国电解液行业面临着供大于求，产品价格普遍较低，企业利润受到挤压，但产业链的逐步完善和下游需求的持续增长，可对电解液起到长效有力的需求支撑作用，电解液产销规模也将保持较快增长。

在当前产能扩张速度高于下游需求增速的市场背景下，电解液市场价格已逼近中小企业成本线，部分中小企业陷入恶性循环，未来行业出清速度将有所提升。而头部企业则有望凭借成本、技术等优势，将保持市场份额稳步提升；并在与下游头部客户深度合作中进一步提升行业集中度。

此外，随着海外新能源汽车和储能产业进入快速发展阶段，锂电池市场需求同步增长，中国电解液市场份额占据全球的85%以上，海外电解液产业链布局充分的企业将更加受益。