家用空调三季度显著回升，四季度会延续吗？

2022上半年，家用空调市场用“惨淡如烟“形容也不为过，在外界对这一年家用空调市场失去信心、转变期待、逐渐看空的时候，三季度迎来了历史性的转折，虽然五一以及618这些传统旺季时段未能实现大幅增长，但是7、8月反常的持续性高温，让市场明显回升。

高温利好，三季度市场显著回暖

据产业在线监测数据显示，2022年三季度中国家用空调总销量为3572.62万台，同比下降0.3%，其中内销增长3.7%，出口下降8.3%。分月度来看，8月达到增长最高峰值。

2022年1-9月中国家用空调内外销走势对比

因为高温利好在产销端数据表现上有一定滞后性，7月家用空调内外销数据同比均呈下滑态势，但相较于6月份降幅有所缓解，对于不同品牌来说产销情况也是持续分化。

龙头企业在产品战略方向上的调整，使得家用空调品牌的集中度有所降低，从规模增长转向利润诉求，头部企业的涨价行为让渡了一定的市场空间给到其他品牌，因此后者的增长表现也更加亮眼。比如奥克斯空调7月内销出货实现了同比39.22%的增长，远超行业平均水平。奥克斯在保持线上优势的同时，从2020年就开始多措并举发力线下渠道，且持续产品创新，依托新风空调等建立新的产品矩阵，都在不断促进销售增长。

8月份家用空调市场除了出口同比下滑外，生产、内销均实现了不小的增长，其中内销出货实现了同比20.03%的高增长。总体来说，在大范围、长时间持续的高温天气促进下，零售数据改善明显，部分企业甚至出现断货，产销端出货因此增加明显。

另外，8月份作为新冷年的起点，各大空调企业陆续开盘，各项刺激政策推出，也对企业出货有一定帮助。从企业推出的产品来看，基本都是围绕高端、健康、智能、套系化等主题，这也是企业在内外承压背景下，通过提供高端细分新品追求利润的必然举措。但是由于消费需求不足，高端新品在为市场瞩目的背景下，也面临很大的增长压力，尤其是线上渠道并不是高端产品的优势渠道。

推动高端产品，对线下渠道运营同样有着较高的要求。对企业来说，新冷年里，高端产品的运营和全渠道的融合将是一大挑战。据产业在线观察，各企业在渠道方面的改革也在持续进行，不仅继续加强线上新零售，也开始提升对工程领域、新兴应用领域的投入。

9月份的家用空调市场延续增长，内销出货仍然有4.5%的同比增长，生产方面也保持余温。尽管空调市场进入淡季，但由于前期炎夏出现的市场热销，有些地区甚至出现了供不应求的情况，使得部分企业库存出现短缺，下游企业端口也纷纷顺应市场形势保持较高的生产节奏。同时空调企业历年来的经营惯性也使得企业在当下生产以备开盘后经销商的订货之需。

三季度是家用空调新旧冷年交替的关键节点，总体来看，高温提振了行业信心，内销市场止跌回升，有了比较明显的改善，但出口市场比较惨淡。长期来看，行业进入存量竞争时代，增长压力依旧。

多因素共振，四季度盈利有望持续改善

当前，四季度已经过半，2022年正在接近尾声，虽然空调市场盘点以冷年为单位，但对于企业来说财务年度上的收尾仍然重要。产业在线预测2022年第四季度家用空调的销量为2835.1万台，同比下降6.7%，内外销均呈下滑走势。

内销市场来看，居民消费信心不足，终端消费潜力和动力未能完全释放。同时，天气变冷以后，伴随着空调传统淡季市场的来临，需求减少将是影响增长的主要因素。与此同时，消费者对于健康、睡眠、全屋智能化等方面的关注可能会增加空调替换的市场需求，空调企业需要在产品精细化方面着力。

出口市场方面，美元汇率在进一步上涨，同时考虑到国际局势紧张、能源危机给欧洲地区居民带来的消费信心不足、全球通胀等因素，行业普遍对未来出口市场预期悲观，短期内很难看到改善的因素。根据产业在线调研，企业端口反馈由于国外市场需求不足，库存较高，订单普遍出现延期情况。

总之，存量时代下，从有到优的转变才是未来的方向，各大上市公司陆续发布三季度财务报告也在释放出更多讯息。利润层面，在各公司继续推进结构优化和降本增效作用下，家用空调行业的整体利润率有望持续改善，主要表现在以下三方面：

原材料及运价下降增厚毛利率：9月底铜和铝的价格环比二季度末期分别下降2.3%和4.6%，同比去年同期分别下降9%和19%。原材料及运价的下跌则直接反映在行业毛利率层面，三季度行业整体毛利率同比增长了1.3%。

汇率贬值有利于提升出口型公司业绩：9月30日美元兑人民币即期汇率为7.09，环比二季度末期增加了6%，同比去年增长10%。

竞争格局良好，整体利润增长好于收入：在白电龙头企业2022年以盈利为重心的经营目标下，前三季度整体板块的利润端增速始终好于收入端。

总体看家用空调企业的未来发展趋势，从今年夏季开始热销的中低端机型，到目前“双11”促销中表现良好的下沉渠道，质优价廉产品或许会成为新的增长方向。与此同时，企业在高端产品系列的发力以及高端市场的激烈竞争，是另一个趋势所向，当下，家电企业正在基于消费者细分需求以及结合应用场景对产品的改善升级方面不断寻求突破，市场在从渠道为王转向用户为王，未来，相信空调企业会在创新之路上越走越远。