3月家用空调：表面波澜不惊，底层波涛汹涌

据产业在线监测数据显示，2022年3月家用空调生产1621.2万台，同比下降3.68%，销售1667.36万台，同比增长4.93%。其中内销同比增长3.25%，出口同比增长6.64%，工业库存同比增长2.59%。从表层数据来看，整体行业发展平稳，内外销市场均有亮点，但却和行业人士的感受略有背离。

3月份的总体空调产业链市场呈现以下特征：

终端销售依然不景气。据来自零售端的反馈，虽然3月份线上线下的零售价格同比继续保持增长，但销售量和销售额同比都出现一定下降。疫情封控对国内产业的方方面面都带来很大影响，生产制造、供应链配套、物流运输、销售安装、消费抑制等等，都是当下遭遇的困境。这些现实的难题也给行业后续发展预期、消费者信心产生了一定的负面作用。从3月下旬产业在线对市场的调研情况来看，零售端口的惨淡表现也使得部分企业4月份排产出现下调。后续的变化我们也将持续关注。

企业从“规模导向”转向“利润导向”。企业更关注盈利和现金流，关注细分市场力推新品。2022年，空调行业承压发展成为行业共识，但企业都没有放弃努力，一方面积极应对疫情反复带来的影响，一方面积极关注细分消费市场。目前多家空调企业都推出了新风空调，以回应消费者对健康消费新风尚的细分需求。除了产品端口，一些延伸领域和产品也获得更多关注，比如新能源行业、储能行业等。

上游压缩机产销略有下降。3月转子压缩机行业生产2306.9万台，同比下降1.5%；销售2446.9万台，同比下降2.31%。由于去年3月份市场整体比较乐观，产销基数高，导致今年3月产销同比呈现下降趋势。由于即将进入传统的空调销售旺季，空调企业备货需求增多，消化了部分压缩机库存，3月库存量同比下降24.33%。目前面临终端需求不畅、配套资源紧张等情况，压缩机企业对后市操作更为谨慎，一方面怕出现供货短缺，另一方面又担忧下游企业突然性的砍单。

4月份排产增长。空调产业链依然具备较强的季节性特征，每年的3月和4月都是生产旺季，是企业出货较为关键的一个月。对空调企业来说，进入二季度无论行情怎样，都会为渠道进行较为充足的备货。虽然3月和4月的形势并不乐观，部分企业4月排产出现下调，但整体上排产表现还算稳定。据产业在线统计，2022年4月家用空调行业排产为1682万台，较去年同期生产实绩增长5.4%，其中，内销排产增长14.9%，出口排产增长5.3%。虽然近期有部分企业下调了排产量，但4月排产总体依然会保持正向增长。
后市来看，宏观层面，目前货币政策降准稳增长力度加强，消费刺激吹风鼓励汽车、家电等大宗消费，房地产市场政策放松多地出台稳楼市政策等，都有望带动空调行业及相关家电领域消费增长，值得关注。从行业本身来看，短期内疫情下物流和安装都影响了空调的销售，但空调需求的韧性还在。