从全景视角看产业周期特征与发展趋势

在9月25日上午举行的2019中国暖通空调产业主题峰会上，产业在线董事长杨洁女士以《从全景视角看产业周期特征与发展趋势》为题做了主题演讲。内容分为三个部分：第一从全景的视角对整个冷暖产业一个概括性的介绍；第二是站在十年的周期去对比来看整个行业的特征是什么样子，趋势是什么样子；第三部分是对细分行业的简单预测和判断，把握未来的发展机遇和风险。

全景格局

前两天我在网络上看到一个流行语"我太难了"，觉得特别能反映我们产业当前的感受，我想整个艰难的程度和你站在整个产业链的各个环节的感受是不一样的，也和企业在这个行业里面的竞争位置也是不一样的，首先从产业全景开始介绍。

【产业全景】大体量家用市场面临调整压力，工商用多元驱动持续稳定增长

根据整个产品和整个应用的情况，我们把整个冷暖空调行业分成了九类细分行业：家用空调、商用空调、工业空调，商用制冷、家用制冷和工业制冷，热泵热水、热泵采暖和热泵风干。九大行业总量总体规模已经超过了6200亿元，同比增速下降了1.9%。这是一个非常高度市场化的、大体量的市场，同时，调整的压力和趋势也是非常显著。

从体量来看，家用产品的体量是最大的，家用空调整体的销售规模达到3000亿，占到整个冷暖产业近半壁江山，家用制冷的产品也基本上达到了两成的比例；其次是商用和工业用的产品。从成长性来看，家用空调产品面临比较大的调整压力，不管是房地产还是消费信心都影响了我们家用空调产品的发展；而商用产品由于应用的多元化支撑了整个产业持续稳定的发展，包括商用空调，也包括商用制冷，现在是成长性非常高的一个产品。热泵产品中，热泵采暖在经历了2018年的大幅度调整之后，现在已经出现恢复性增长。

【制造全景】集中生产全球营销，中国制造奠定核心优势

全球产业制造布局的一个关键核心因素是基于大市场，在布局过程中也包括了产品特点、装箱特点、运输还有贸易等一系列因素。家用空调产品布局的特点非常典型，它是集中生产、全球营销的，亚洲集中了96.6%的销售，最强大的是因为我们有75.9%的销售市场给予了它最足够的支撑。中国市场2019冷年整个生产占到了全球80%的比例。足够大的市场是支撑我们制造最核心的原因，销售占比达到了50.6%，同时在制造转移的过程中，中国的企业和行业把握到了很大的机会，包括产业技术升级的优势，构建了强大的供应链配套体系。客观理性地看待，在整个产业规模优势支撑的情况下，我们在整个产业制造端比如制造设备和基础材料的研究方面还有很大的提升空间。

【贸易全景】内销驱动对外依存度较低，对美贸易战直接影响甚微

从贸易的全景来看，可以清晰地看到核心的五大类产品里面完全都是通过内销需求支撑的，家用空调和单元机因为它便于运输所以出口的比例相对较高，达到了23%，其他的几个产品都在10%左右。对美贸易的摩擦会对我们整个行业的影响从具体数据量来说是非常小的，以出口量最大的家用空调来说，对美贸易额也仅仅占到家用空调销售额的3.4%。但还是有很多简洁性的影响，比如对资本市场的影响，影响价值提升空间，进一步影响我们的消费力。另外，不同的企业有不同的感受，有的企业出口产品更多依赖于美国，那么影响程度就会更高。

【区域全景】经济人口最强力支撑，政策气候等多因素影响

再看国内市场五大产品的区域结构，体现很大的共性特征，经济和房地产商业的发展是这个区域市场最核心的动力，华东是我们整个五大类产品最大需求的区域。另外还有地缘气候、消费意识等方面的影响，多联机产品在华东地区特别上海地区对日系产品的青睐促进了整个多联机市场在我们华东区域有近5成的销售额。

【供应全景】强大配套体系成就中国制造优势，政策与技术升级驱动产品结构调整

强大的供应链是支撑整个产业链发展的基础，也是我们产业在线监控整个数据体系的核心和基础。我们通过把握核心的部件的覆盖，来监控整个行业的运行，它是一个具有客观性和先行性的指标。同时，下游的整机行业发展也成就了供应链企业的全球优势。整个转子压缩机预测2019年是2亿台的规模，空调、热泵都是它应用的基础。

在供应链体系里面需要特别注意的是技术升级对整个产品的需求和推动，比如能效标准切换过程中，对IPM、MCU有大量的市场需求。政策方面，在煤改清洁能源的政策调整的因素下，套管和壳管换热器都有不同程度的下滑。

周期特征

对整个产业有了一个全景化的了解以后，就可以站在一个相对长的周期来看整个行业的发展。

【规模特征】发展成熟期趋势分化，产品特性规模空间显现

在2017-2019年的时候，三大白电行业的规模基本上都处于盘整阶段，三个行业经过了多年的高速发展已经进入了存量发展或者是盘整阶段，这应该是整个行业发展成熟周期的典型特点。在看到典型的共同特点时，还要看到产业规模的分化。在分化的过程中，家用空调的总体销售规模是1.5亿台，远远超过了冰箱和洗衣机，冰箱就7千多万，洗衣机六千多万台，这是由整个空调产品的典型特征决定的。空调产品的一户多机包括多场景应用以及多功能系统的应用叠加，为我们提供了很大的潜在发展空间。

对比日本和中国城镇的空调百户拥有量数据，纵向看日本的百户拥有量空调是272，远远高于冰箱和洗衣机市场。横向来看中国空调的城镇保有量是和日本远远有差距的，从这个市场空间来看，我们对整个中国空调的中长期发展还是持正向乐观的判断。

【品牌特征】行业集中度进一步提升，主力品牌全系列产品布局

我们对空调五个细分品类三个主力品牌十年的市场份额进行了对比。首先看到品牌集中度越来越高，几乎所有产品都提升了10%以上的比例。同时从另一方面来说，以家用空调为主的品类实际上是加速布局全系列的产品线，例如多联机增加了将近20%的结构比例。另外，以前在五大类产品里我们具备了很强的品牌特征，比如多联机市场日系品牌占了领先优势，但是现在三大品牌已经占到41%的结构比例。同时在空气源热泵里面，以前很多专业的热泵企业在这里竞争，但是现在面临来自综合空调企业的挑战。

【产品特征】围绕用户需求产品升级加速，政策标准促进结构演变显著

对比十年来整个产品体系的变革周期也非常典型。以销售额为计，家用空调的变频比例提升了约50%；在单元机里，风管机的发展高于天花机的发展；多联机方面家用的比例从5%到现在的接近一半；冷水机组中，磁悬浮离心机发展良好，螺杆机有十几个点的下滑；空气源热泵中还有采暖的应用已经占到了60%。数据的对比可以非常清晰地看到整个产品的技术方向，在技术方向的发展过程中其实是受几个因素的影响，首先是政策因素有比较大的引导作用，如空气源热泵采暖，煤改清洁能源有一个很大的助力和促进。同时企业也能起到很强的引领作用，在整个变频空调的演变过程中，虽然消费意识、供应链资源都起到一些推进作用，企业更是起到了积极的引领作用。

【能效特征】政策标准促进结构演变，产品间高能效差异显著

在对能效数据的跟踪过程中，发现能效的结构还要综合考虑性价比和消费者的需求，现在主要还是以三级为主。不过在2009年到2018年，能效是不断升级的，此三级和彼三级不是同样的能效水平。同样还看到不同产品有不同的能效等级的定位，以房间空调器的定速和变速来说，2018年在定速空调里面三级是最主要的，但是变频空调里面很多企业都在加速发展高能效的一级产品。

【冷媒特征】不同产品差异化技术方案，中期现实方案与长期天然冷媒储备

能效的变化实际上会推进整个冷煤的变化，对比十年来冷媒的变化也非常显著。首先是R22的比例在大幅度收缩，转子压缩机R22的比例最早达到了60%，到了2019年仅是21%。但是不同产品的新冷媒切换的技术路线又不一样，涡旋方面，R410的比例在迅速提升，但是在转子压缩机这块，2019年R32的比例已经达到了39%。可以说对于整个环保冷媒的替代过程中天然工质肯定是未来发展的终极方向，但是在中期的过渡中还是有不同的选择。

发展趋势

刚才我们站在十年的周期去对比看了整个行业的发展，另外从规模特征、产品和技术方向也都呈现出非常典型的周期特征，接下来是分产品来看对整个行业的预测和判断。

【家用空调】终端出货不畅高库存冷年承压，新能效标准实施加速

家用空调2019初步预计整体的销售规模是1.48亿台，同比大概下降了2.3%。我们对2020年的判断基本上还是高位盘整，认为它在面临很大的不确定性和调整压力。首先是库存方面，我们初步统计2019冷年的库存是4862万台。去库存是一个非常艰苦的过程，要达到去库存的效果终端的消费量必须要高于企业出货量。在2016冷年的时候曾经出现高速的去库存过程，去掉差不多1400万。所以在当前的库存压力下，我们认为2020冷年或者是2019冷年即使我们的销售量规模能够持平，整体的销售额也会面临比较大的挑战。因为在这样的高库存压力下，在能效标准切换的时间点上，还有目前品牌竞争加剧的压力下，价格竞争是面临挑战的。

【商用空调】应用多元化支撑销售规模平稳增长，多联机离心机主要驱动力

中央空调是这几年持续高速增长的市场，我们未来对2019年包括2020年整个商用空调的市场的发展还持比较乐观的判断，至少会保持一个相对稳定的增长。在商用空调市场里要关注两个点：第一，应用的多元化，除了关注房产、酒店等传统应用以外，还需要关注轨道、数据中心多元化应用的一些机遇；同时在产品方面，需要关注的是多联机商用产品和工程用产品的发展，特别是精装修市场业态的发展，还有我们的置换市场带来的一些机会。第二个需要关注采暖市场需求激发的两联供市场。同时关注节能产品的推进，比如磁悬浮产品的发展。

【热泵热水】规模持续低位盘整，关注商用及家用精装修市场机遇

这几年整个热泵热水一直是低位盘整的过程，没有太大的增长。在整个热水器市场，热泵热水是面临多产品竞争的。在这个竞争过程中，电热和燃热相对高的性价比和便捷性对于热泵热水器有一些冲击，热泵热水产品本身初期投资较高也影响了消费者的选择。另一方面，中国城镇市场的居住环境还有城镇市场发达的燃气管路铺设都影响了我们对于单一热水功能产品选择的方向。但是在这个市场里，我们同时还要关注的是商用市场的增长，还有精装修市场对整个热泵热水市场带来的一些机会。

【热泵采暖】规模调整后恢复性增长，此消彼长户式风机拉动成长

整个热泵采暖市场（不包括两联供产品）经历了大起大落，2018年整个市场出现了大幅度的回调，2019年又有了恢复性的增长。我们对2020年的判断是有小幅的下滑，但并不是特别坚定，因为还在看政策的推进。在这个市场里，三个细分产品有不同的发展路线，户式水机在大幅度下滑以后会出现平稳持平的水平。最高的增长来自于户式风机也就是热风机的发展，2018年在经历了670%的增长以后，我们认为可能还有72%的增长，今年总体热风机应该超过70到80万台这样的水平。工程采暖的增长差不多在18%左右，也许很多企业的感受有些许不同，特别是上游企业，我们的数据监控看到整机产品的销售出货相对来说还是比较理想，但是这部分出货很大部分程度是来源于前期的库存，所以在生产端的需求并没有这么大，供应链今年出现了比较大的下滑。

【舒适家居】以场景集成用户多产品需求，多功能多系统复合应用

刚才关注了各个产品的机遇，在未来还需要关注的是整个多功能和多系统复合应用带来的机遇。其实冷暖产品的组合已经成为了大家共同的选择方向，所以基于消费升级和消费水平的提高，包括精装修市场的推进，实际上是基于舒适家居产品的发展，已经成为了行业发展的趋势和方向。我们在泛舒适家居的统计里面，冷暖户风水风这四个产品总共的销售规模已经达到了1千亿。在这个体系里面需要依次构建我们产品的多功能性，企业需要构建产品的多体系性。对于空调企业来说，特别要关注的是两联供产品，不能单一的关注冷，还要关注未来持续发展的采暖需求。在采暖市场需求里面，实际上面临着产品的竞争，在燃气壁挂炉产品以及两联供产品的竞争当中，可以看到一些差异化的特点。首先燃气壁挂炉有相对高的性价比和便捷性，空气源热泵是具备很高的节能优势。在区域方面，燃气壁挂炉更适合在城镇市场，空气源热泵市场更多适合的是三四级城市甚至是高端别墅的应用。如果想在采暖市场有所作为的话，必须考虑冷暖产品也就是空调和我们采暖市场的组合。所以整个行业对两联供市场非常看好，从市场销售规模来看也有直接的体现，2019年的销售规模达到了15亿，保持了35%的增长，我们预计未来几年仍然保持较高的持续增长。

总之，中长期我们比较看好整个冷暖产业的发展，多场景应用还有多功能体系其实都支撑了长期发展的空间。短期整个行业还是面临一定的调整与压力，我们倡导理性地去竞争，同时也希望去把握住整个能效升级和消费升级创造的结构性调整的机遇。